漲跌幅限制

是什麼

漲跌幅限制是指證券交易所對個股在單一交易日內的價格變動設定的上下限。在台灣，一般上市與上櫃股票的每日漲跌幅限制為前一日收盤價的上下百分之十：當日最高成交價不得超過前一日收盤價加百分之十，最低不得低於減百分之十。股價觸及上限稱為漲停，觸及下限稱為跌停。

台股的漲跌幅限制經歷數次調整。1989 年 10 月 11 日起，由百分之 5 調整為百分之 7；2015 年 6 月 1 日起，再由百分之 7 放寬為百分之 10，沿用至今。放寬的目的在於讓價格更快速反映市場資訊，提升市場效率，並與國際制度接軌。

並非所有股票都適用百分之十的限制。自 2005 年 3 月起，初次上市普通股自上市買賣日起五個交易日內無漲跌幅限制，俗稱「蜜月期」；興櫃股票因屬議價市場，也無漲跌幅限制。此外，台股不採用美股市場那種針對大盤指數的熔斷機制，而是以個股漲跌幅限制搭配「瞬間價格穩定措施」來抑制短線劇烈波動——當撮合前試算成交價超過參考價上下百分之 3.5 時，系統會暫緩該檔撮合 2 分鐘，讓投資人有時間重新評估。

怎麼看

漲跌幅限制直接影響流動性與掛單行為。當個股鎖定漲停時，買單大量湧入但賣單稀少，想買的人須在漲停價排隊掛單，成交與否取決於排在前面的人數與委賣數量；跌停則相反，想賣的人排隊等買盤。這意味著漲跌停板上「價格到了不等於一定成交」，流動性可能近乎凍結。

漲跌幅限制也牽動信用交易的成數。當個股因股價波動過度劇烈等情事連續多日被列為注意股，證交所會降低其融資比率、提高融券保證金成數，每次各調整一成並可累計。這使得在漲跌幅限制內劇烈波動的個股，槓桿空間會被逐步壓縮。

常見誤解

「漲跌幅限制等於熔斷。」 兩者不同。漲跌幅限制是個股單日價格區間的硬性上下限，觸及後仍可掛單排隊，不會暫停整個市場；熔斷則是針對大盤指數的暫時性交易中斷，經過一定時間後重啟。台股並未設置指數熔斷，只在個股層級用漲跌幅限制與瞬間價格穩定措施把關。

「漲停就一定會繼續漲。」 漲停只代表當日買盤強勢到把價格推至上限，並不保證次日續漲。開盤鎖漲停但盤中打開、甚至翻黑的情況並不少見，尤其是消息面或籌碼面主導的個股。將漲停板視為必漲訊號，容易追在高點。

「所有股票都受百分之十限制。」 新股上市首五個交易日與興櫃股票不受此限，價格可能單日大幅波動，風險與一般股票不同，參與時須特別留意。

與本站資料的關聯

本站每日摘要日頁的「當沖觀察台股」表在行情抓回後，「開→收」欄會顯示各檔當日開盤到收盤的實際走勢；漲跌幅限制正是這些走勢的天花板與地板——單日開到收的變化不會超出前一日收盤價上下百分之十的區間，逼近極限的走勢（鎖漲停、鎖跌停）也會直接影響當沖能否順利沖銷。大盤層級則可看日頁頂部的大盤指數列（收盤、漲跌、成交金額）。本站未提供漲跌停家數統計，判讀市場單邊情緒時可另行參考證交所盤後資料。