EPS

是什麼

EPS 全稱 Earnings Per Share，中文是「每股盈餘」，公式為「稅後淨利 ÷ 加權平均流通在外股數」。白話說，就是公司這段期間賺到的錢，平均分攤到每一股身上有多少。EPS 是衡量獲利能力最直接的數字，也是計算「本益比」的分母——股價要貴要便宜，得先有 EPS 當基準。

分母用「加權平均流通在外股數」而非期末股數，是因為公司在期間內可能增資、發股票股利或實施庫藏股，股數會變動，用加權平均才能公允反映。由此也延伸出「基本 EPS」與「稀釋 EPS」的差別：稀釋 EPS 進一步把可轉換公司債、認股權憑證等「未來可能轉成普通股」的因素也算進分母，反映最保守（股數被稀釋到最多）情況下的每股獲利，通常會略低於基本 EPS。

EPS 常以「單季」與「全年累計」兩種方式呈現，判讀時要分清楚。市場也很在意 EPS 的「年增率（YoY）」，也就是和去年同期比是成長還是衰退，這往往比絕對數字更能牽動股價。

常見誤解

「EPS 越高，公司就越好。」 要看獲利的「來源」與「品質」。如果 EPS 主要來自本業（營業利益），代表公司會賺錢是常態；但若某一季 EPS 暴衝是靠出售資產、匯兌利益或轉投資收益等「業外一次性」項目撐起來的，這種獲利下一季未必能複製，不能當成常態外推。

「EPS 成長，股價就一定會漲。」 股價反映的是「預期」。若市場早已預期這季獲利成長並提前反映在股價上，等財報公布、成長果然實現時，股價反而可能因「利多出盡」而回檔。真正牽動股價的，往往是實際 EPS 與市場預期之間的落差。

「不用管股本大小。」 同樣賺 10 億元，股本小的公司 EPS 會比股本大的公司高。公司若頻繁以發股票的方式增資，股數膨脹會稀釋 EPS，即使總獲利成長，每股分到的也可能變少。

與本站資料的關聯

若當天有個股公布財報或召開法說會，每日新聞會呈現相關獲利消息，而 EPS 正是市場解讀這些消息的核心數字之一。EPS 與「本益比」互為計算基礎、與「財報」同源，可交叉參閱這些詞條，理解一則獲利消息如何影響市場對個股的評價。