聯準會

是什麼

聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed）是美國的中央銀行體系，肩負「充分就業」與「物價穩定」的雙重使命。真正拍板利率的，是它底下的「聯邦公開市場委員會」（FOMC）——這個委員會一年召開 8 次固定會議，決定「聯邦資金利率」的目標區間，也就是市場俗稱的美國基準利率。其中在 3、6、9、12 月的 4 次會議，還會同步公布經濟預測與「點陣圖」（dot plot），揭示官員們對未來利率路徑的預期，因此格外受市場關注（以上為 2026 年現制）。

因為美元是全球最主要的貿易與儲備貨幣，聯準會的政策等於在調節全世界的資金鬆緊。升息會墊高美元資金成本、吸引資金回流美國，對股票、尤其是評價偏高的科技股形成壓力，也可能促使外資從新興市場撤出；降息則反過來釋放流動性，通常有利風險性資產。台股科技權重高、外資佔比大，對聯準會的一舉一動特別敏感。

怎麼看

觀察聯準會不能只看「升息或降息」的結果，更要看它與「市場預期」的落差。市場往往在會議前就把預期反映在股價與匯率上，真正引發波動的，常是實際決策、會後聲明措辭或點陣圖，和先前預期不一致的部分。此外，主席的記者會談話、會議紀要、官員公開發言，都會不斷修正市場對利率路徑的想像。

常見誤解

「聯準會升息，股市就一定跌。」 若市場早已預期升息並提前反映，等決策公布反而可能因「利空出盡」而反彈；相對地，若升息幅度或鷹派態度超出預期，跌勢才會加重。牽動行情的是「預期差」，不是升降息本身。

「只有開會當天才需要注意。」 聯準會的政策訊號是持續釋放的。官員談話、通膨與就業數據，都會牽動市場對下次會議的押注，行情往往在會議之間就先反應。

「聯準會能直接決定所有利率。」 它掌控的是短天期的政策利率，長天期利率（例如美債殖利率）主要由市場對成長與通膨的預期決定，聯準會只能間接影響。

與本站資料的關聯

FOMC 決策與聯準會官員談話屬於重大國際財經事件，若當天適逢相關消息，每日新聞會呈現其對美股與台股的影響。聯準會的利率政策也會透過美元、資金成本傳導到「美債」殖利率與「匯率」，進而影響外資對台股的態度——外資動向可在每日摘要日頁的三大法人買賣金額區塊觀察。這些相互牽動的概念，可交叉參閱「美債」「匯率」「通膨」詞條。